على مدى 18 عاماً من التقلبات الحادة والأزمات المتلاحقة، لم يسجل مدير الأصول، مينال باثوال، خسارة سنوية واحدة منذ بدأ إدارة المال في ذروة الأزمة المالية العالمية عام 2008. اليوم، يدير من سنغافورة نحو 5.5 مليار دولار لدى شركة “بريفان هوارد” (Brevan Howard)، ويصنف ضمن أكبر 5 مولدي أرباح في تاريخ الشركة البالغة أصولها نحو 35 مليار دولار، وفقاً لتقرير موسع لوكالة “بلومبرغ”.
ورغم هذا السجل الذهبي، يظل باثوال (44 عاماً) مجهولاً نسبياً خارج الدوائر المغلقة للصناعة، إذ لا يظهر علناً، ولا يتحدث في المؤتمرات، ولديه 7 فقط من الأصدقاء على منصة “لينكدإن”. جميعهم زملاء سابقون يمزحون، حتى أنه يصعب التعرف عليه لو صادفه المهتمون بصناعة صناديق الاستثمار في الشارع.
ثروة تاريخية وحزن حقيقي.. ماسك يعيد النقاش القديم عن المال والسعادة
طفرة “الماكرو”.. وباحثون عن مدير واحد طويل النفس
مع عودة صناديق الماكرو العالمية إلى الواجهة – بفضل تذبذبات حادة في كل شيء من السندات اليابانية إلى الذهب – توقع مستثمرون في استطلاع حديث لـ”بي إن بي باريبا” أن تتصدر الاستراتيجيات الماكرو التقديرية أداء هذا العام، لكنهم اشتكوا من ندرة الصناديق التي يقودها مدير واحد ذو سجل طويل.
بدا باثوال كمن “يفصل على المقاس”، فأغلب الأموال في استراتيجيته تأتي من صناديق “بريفان هوارد” ذاتها، إضافة إلى أرباح مبقاة. ومنذ انطلاقها في مايو 2018، فتحت الاستراتيجية لمرات معدودة أمام مستثمرين خارجيين مختارين – بعضهم انتظر سنوات للدخول جنباً إلى جنب مع صناديق “بريفان هوارد”.
صحيح أن عائد 2025 (نحو 6.8%) كان أقل من منافسين حققوا أرقاماً من خانة مزدوجة مستفيدين من تبدل تسعير مسار الفائدة الأميركية ومخاوف “نزع الدولرة”، لكن المنحنى الطويل لباثوال لا يجاريه كثيرون: عائد سنوي مركب 12.7% منذ 2008 حتى نهاية 2025، مع نسبة شارب 1.7 مقابل 1.4 لصناديق الماكرو التقديرية خلال الفترة نفسها، وفق بيانات “بيفوتال باث”. ذلك ما يدفع مقارنات باسمين مثل ستانلي دراكنميلر وكريس روكوس—أساطير جمعوا عقوداً من الأداء المتماسك.
قال كبير الاستثمار في “HS Group” هونغ كونغ، مايكل غارو، بعد لقاءات متعددة مع باثوال: “سجل مينال طويل المدى وانضباطه على نطاق واسع وضعا الماكرو الآسيوي على الخريطة كلاعب في الدوري الكبير… سترى تشابهاً مع أسماء صنعت عوائد هائلة طويلاً، مع هدوء موضوعي وقدرة على تجاهل ضوضاء المدى القصير”.